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    从“曾参杀人”的典故解读市场波动性背后的人性

    外汇天眼   |   2019-08-07 12:25:20

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    摘要:在金融市场中,消息性刺激是怎么逐步影响一名交易者的交易心理的。

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      大家应该都听过曾参杀人的典故吧!故事是,有个与曾子同名的人杀人,好心者告诉曾母“曾参杀人”。曾母说“吾子不杀人?#20445;?#32487;续织布。过一会儿,又有人来说“曾参杀人”。曾母仍继续织她的布,这么好的儿子怎可能杀人?但当第三人跑来说“曾参杀人?#20445;?#26366;母就害怕了,丢掉织布器具翻墙而逃。这故事出自战国策秦策二。引申到交易,我们可以清晰地看出在金融市场中,消息性刺激是怎么逐步影响一名交易者的交易心理的。

      在金融市场上,价格不会一直处于均衡?#21050;?#30340;。价格不只是被动?#20174;?#20379;应、需求等经济基本面,还可以通过好几种方式对经济基本面产生影响。人们对市场的看法往往像曾母一样,不是客观的,总是带有一定的偏见或者受到身边经济环境的影响形成某种偏见。这种看法和经济基本面之间存在双向性的、反身性的互动过程,从而导致市场脱离均衡?#21050;?#23601;像曾母一样,开始时一直坚信她儿子不会杀人,但是,由于传的人多了,潜移默化地影响了曾母当时对儿子行为的看法。

      金融市场中每一个繁荣——萧条周期,或者说每一个泡沫,最初都起?#20174;?#24066;场中出现的一些根本变化,比如互联网的普及。这些变化显?#31181;?#21518;,人们会根据这些变化对市场价格的新趋势、新走向进?#24615;?#26399;,而这种预期难免存在人性偏见的成分,即不是过分乐观就是过?#30452;?#35266;,很少有人能够在众人皆醉的金融市场中保持清醒的独立性。就跟相传曾参杀人的人是否真的见过曾参杀人呢?

      起初,这种错误会引发加剧市场价格的发展趋势,这种错误看法本身也会得到加强,被越来越多的人所接受。(比如,人们对降息周期的解读,是否过分释放了呢?#21208;?#20154;曾经就发表过有关降息周期的判断以及应对方法的宏观经济方面的文章)但最终,真实的市场状况与错误的看法之间所呈现出来的差距越来越大,这种看法逐渐难以为继(比如,中国A股市场当年2007年,上证指数从2675点起步,10月16日创下历史高点6124点,A股不到10个月便大涨129%,当?#20445;?#32929;票市场之火爆,前所?#20174;校?#23427;背后是否存在这不可?#20013;?#24615;?人们当时有思考过吗?)随着人们对之前看法的错误性认识的越来越深刻,市场上的失望情绪也?#36864;?#20043;变得越来越普遍,这?#20445;?#20154;们随之就开始采取了相反的行为,看法的转变会对市场状况产生相反的影响。最终,之前的市场价格趋?#39057;?#21040;扭转。(就如曾母最后翻墙而逃)

      消息面、价格与交易心理之间是交叉相互作用的,彼此之间相互影响,价格的不断上升,将会使更多的交易者加入交易之中,此?#20445;?#36138;婪大于恐惧,而这样的上升行情和投资者的热情反过来也影响了消息面的刺激,我们可以看出,牛市之中铺天盖地的都是利多的消息,而利空的消息往往被我们的贪婪所?#26432;?#35270;而不见听而不?#29275;?#36825;样就在一个自我强化的相互影响下?#20013;?#30528;。但当一切都变了,我们的恐慌就逐步来临了,谁是压死骆驼的最后一根稻草?

      我们普通交易者的思想,永远都像曾母一样,受着这样那样的消息影响着我们的每一次交易,从而不能自拔。唯有跳出这种人云亦云的洪流,用冷静客观的眼光去观察这个市场的人,才能坚守自己应该坚守的一片天空!

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